PER assurance ou PER compte-titres : lequel choisir ?
Différences entre un PER d'assurance et un PER en compte-titres : supports, garanties, sortie en rente ou capital, protection en cas de défaillance et profils concernés.
Un PER d'assurance offre un fonds en euros, des unités de compte et la possibilité d'une rente viagère ; un PER en compte-titres s'investit en fonds, ETF ou titres, sans fonds en euros, et sort en pratique en capital. Si vous voulez de la sécurité et une option de rente, l'assurance est le plus adapté. Si vous maîtrisez les marchés et cherchez des frais bas sur des ETF, le compte-titres est une option à étudier. Le choix du support juridique conditionne ensuite beaucoup de choses.
Deux enveloppes pour le même plan
Le PER est un régime : il définit les règles de versement, de déduction et de sortie. Il peut être logé dans deux types d'enveloppe. La première est un contrat d'assurance de groupe ou individuel, souscrit auprès d'une compagnie. La seconde est un compte-titres (parfois appelé PER bancaire) tenu par un établissement financier, par exemple une banque ou un courtier en ligne.
Les règles fiscales de base sont les mêmes : déduction à l'entrée, imposition à la sortie, blocage jusqu'à la retraite sauf cas de déblocage. Les différences portent sur les supports, les garanties, les options de sortie et la protection en cas de défaillance du gestionnaire.
Comparaison point par point
| Critère | PER d'assurance | PER compte-titres |
|---|---|---|
| Supports | Fonds en euros, unités de compte (fonds, ETF, parfois immobilier) | Fonds, ETF, parfois actions selon l'offre |
| Garantie du capital | Possible sur le fonds en euros (nette de frais) | Aucune garantie |
| Sortie en rente | Proposée par les assureurs | En pratique non proposée |
| Sortie en capital | Oui | Oui |
| Frais | Souvent frais de gestion du contrat plus frais des supports | Frais de tenue de compte, courtage ou gestion plus frais des supports |
| Transmission en cas de décès | Capital versé aux bénéficiaires désignés, régime proche de l'assurance vie | Selon l'offre : le plan est dénoué, le capital intègre la succession ou la clause prévue |
| Protection en cas de défaillance | Mécanisme de garantie des assurés, avec un plafond | Mécanisme de garantie des titres, avec un plafond |
Les points ci-dessus sont des caractéristiques générales : la présence d'une rente ou le détail de la transmission varient selon l'offre. Lisez le contrat avant de souscrire.
Quand préférer un PER d'assurance
- Vous souhaitez une part sécurisée via un fonds en euros, pour réduire la volatilité à l'approche de la retraite.
- Vous envisagez la rente viagère, soit entièrement, soit pour une partie du capital, afin de sécuriser un revenu complémentaire à vie.
- Vous souhaitez une transmission prévue par clause bénéficiaire, avec un régime fiscal proche de l'assurance vie en cas de décès avant la retraite.
- Vous voulez une gestion pilotée clés en main : la plupart des assureurs la proposent.
Point de vigilance : le fonds en euros est parfois accessible uniquement si une part minimale est placée en unités de compte, et son rendement net de frais peut être faible certaines années. Le capital garanti l'est en général net de frais de gestion, pas brut.
Quand étudier un PER compte-titres
- Vous êtes à l'aise avec les marchés financiers et acceptez la perte en capital possible.
- Vous voulez investir sur des ETF à frais courants bas et construire vous-même votre allocation.
- Vous visez une sortie en capital de toute façon, par exemple pour financer une résidence principale ou compléter d'autres revenus.
- Vous voulez limiter les couches de frais : un compte-titres sans fonds en euros ni couche assurantielle peut coûter moins cher, à condition que les frais de courtage et de tenue de compte restent maîtrisés.
Point de vigilance : sans fonds en euros, la totalité de votre épargne suit les marchés. Si vous êtes proche de la retraite, il faut organiser vous-même la réduction du risque, ce que la gestion pilotée fait automatiquement.
Exemple d'arbitrage
Illustratif : Camille, 38 ans, imposée à 30 %, verse 3 000 € par an. Elle hésite entre un PER d'assurance en gestion pilotée et un PER compte-titres investi en ETF mondiaux. Elle ne veut pas de rente, mais craint de ne pas savoir gérer la baisse du risque avec l'âge. Elle choisit le plan d'assurance en gestion pilotée pendant la phase de constitution, quitte à comparer à nouveau ses frais dans dix ans. Un autre profil, plus à l'aise avec les marchés et déjà investi en ETF, aurait pu faire le choix inverse. Dans les deux cas, le critère décisif est la lecture comparée des frais totaux et des options de sortie.
Les questions à poser avant de choisir
- Le contrat propose-t-il la rente, le capital, le fractionnement ?
- Quels sont les frais totaux de la gestion pilotée et de la gestion libre ?
- Quelle est la liste exacte des supports et leurs frais courants ?
- Quel est le sort du plan en cas de décès avant la retraite ?
- Quels sont les frais et délais de transfert vers un autre PER ?
Questions fréquentes
Un PER compte-titres est-il moins risqué ?
Non, c'est plutôt l'inverse : l'absence de fonds en euros expose l'épargne à la variation des marchés. Les deux enveloppes peuvent d'ailleurs investir dans les mêmes fonds, avec des frais différents.
Peut-on avoir deux PER ?
Oui, rien ne l'interdit. Vous pouvez ouvrir plusieurs PER et les transférer ensuite. Le plafond de déduction, lui, est global et ne se multiplie pas avec le nombre de plans.
Puis-je passer d'une enveloppe à l'autre ?
Oui, par un transfert de PER à PER. Il faut vérifier les frais de transfert et le calendrier, car le transfert d'un plan récent peut être facturé.
Sources officielles
- Service-public.fr — fiches sur le PER et ses modalités
- Autorité des marchés financiers — épargne et produits financiers
- ACPR — contrôle des assureurs et banques
- Légifrance — textes applicables
